5g 테마주 - 통신장비주 정리

최근 유플러스 지포스나우로 게임을 하면서 5g 속도와 필요성을 체감했다.

5g 관련 킬링 컨텐츠가 늘어나고 있다. 

ex) k-pop 스타 AR 컨텐츠 / sm 그룹 에스파 (컨셉 = ai) 

 

5g 테마주에 대해 찾아보다가 아래 자료를 접하게됐다.

 

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요약 : 

1. 5g 요금제 사용자가 4g 사용자 데이터 사용량 대비 약 3배 더 많은 데이터를 사용한다.

- 데이터 트래픽을 감당하지 못하기 때문에 데이터를 대신 처리해주는 기업이 성장가능성이 있다

 

2. 5g 인프라 구축 과정에서 수혜 받을 기업 목록

- 통신장비 구축이 잘 되야 트래픽이 발생한다.

 

광 네트워크 관련 대표적인 회사를 분석해봤다. 

5g 인프라 구축 핵심 구조

1 : 광케이블 [대한광통신]

2 : 광트랜시버 부품 [오이솔루션] | 광트랜시버 장비 [코위버]

 3 : 전송시스템 [다산네트웍스]

 

 1 : 대한광통신

 

산업 특성 :

과거에는 구리케이블을 이용한 통신과 광케이블을 이용한 통신이 공존했지만, 기가인터넷과 5G시대가 도래하면서 이제는 대부분 광케이블을 통해서 커뮤니케이션이 이루어지는 시대가 왔습니다.  

 

경쟁률 : 

대한광통신은 광통신산업의 핵심 제품인 광섬유를 코어 모재 단계부터 자체 생산 할 수 있는 국내 유일의 기업입니다. 자체 생산한 광섬유를 사용하여, 광케이블과 OPGW를 생산, 공급하므로 타기업 대비 원가 및 기술적 측면에서 우월한 위치를 확보하고 있습니다. 

 

시장 점유율. : 

통신 및 전력 케이블사업부문은 국내 유일의 전합성 제조공법을 바탕으로 뛰어난 기술력과 품질 및 가격경쟁력을 갖추고 있습니다. 이를 바탕으로 내수에 있어서는 한국전력 및 SK 텔레콤, KT, LG유플러스 등을 파트너로 하여 시장점유율을 높여가고 있으며, 수출에 있어서는 세계 유수의 광섬유 제조업체들과의 경쟁에서도 뒤지지 않고  유럽 및 미국, 중동 등으로 그 시장망을 대폭 확대해 나아가고 있습니다. 

 

요약 : 

광케이블 핵심제품 생산 가능한 국내 유일 기업 | 내수 시장 안정화 

+ 지배구조가 투명하지 않다고함

 

2 - 1 : 오이솔루션 

 

산업 특성 : 

첫째, 국가 인프라 산업으로서 국가정책과 관련성이 큽니다.

통신시스템은 국가의 인프라 산업이며, 국가의 통신정책에 의한 영향을 받는 산업입니다. 현대는 정보화 사회로서 정보의 활용과 운용시스템은 국가 경쟁력으로 연결되므로 국가에서는 통신 인프라를 국가 기간산업으로 인식하여 육성 관리합니다.

 

경쟁률 : 

진입장벽이 높은 산업입니다.

광트랜시버는 고객의 요구 성능을 구현하기가 쉽지 않으며, 장기간 동안 많은 항목의시험을 거쳐 시스템에 채용되므로 시스템 제조사의 입장에서도 광트랜시버 검증에 많은 자원이 투입됩니다. 제품 승인되어 공급이 시작되면 큰 교체 사유가 없는 한 지속적으로 동일품을 구매하는 형태가 됩니다. 초기 진입 시 기술적인 장벽이 높고, 후발주자에게는 추가 진입에 어려움이 있는 산업입니다.

 

시장 점유율 : 

지역별 매출 비중은  국내 약 55%, 미국 약 35%, 일본 약 7%, 기타 약 3%순으로 차지하였습니다. 국내 5G 투자 재개 및 해외 5G 투자 등 네트워크 고도화에 따른 해외 매출 상승을 기대하고 있습니다.

 

국내시장의 경우 공식적인 시장점유율 통계가 없어 추산하기 어려우나, 세계시장은
2020년 기준  약 7.6조원의 시장규모가 형성된 것으로 보이며 당사는 약 1.5% 내외의 점유율을 차지하였습니다. (출처: Lightcounting_2020) 

 

요약 : 

광트랜시버 제작 회사 | 세계 시장 점유율이 생각보다 낮음

 

2 - 2 : 코위버 

 

업계 현황 :

현재 통신 네트워크의 주요 현안으로서는 4대 이슈를 해결할 수 있는 차세대 네트워크 기술이 요구됨

1 : 네트워크 자원의 활용도 저하로 인한 네트워크 유지 및 관리 비용을 해결하기 위한 고효율화, 

2 : 데이터 트래픽 급증으로 요구되는 대용량화, 

3 : 시스템 확장으로 인한 에너지소비 절감을 위한 저전력화, 

4 : 시스템 설비 확장비용을 절감하기 위한 저가격화

 

회사 현황 : 

국내 메이저 통신사업자(KT, LGU+, SKT, SKB), 한국철도공사, 한국도로공사, 한국전력공사 등 국내 메이저 SI/NI 사업자 및 주요공공기관을 거래선으로 확보하고 있습니다.

 

R&D :

캐리어 이더넷 장치는 핵심기술을 확보하였으며, 그 수요는 해를 거듭할수록 점진적으로 늘어날 것으로 전망하고 있습니다

전송의 주력제품인 캐리어 이더넷장치와 ROADM장치를 기반으로 신기술을 적용한 차세대 POTN 제품의 조기 상용화로 제품 라인업을 확대하여 이를 통한 확실한 시장의 영향력을 확보해 나가고자 합니다.

 

요약 :

우위를 점하려면 더 핵심적인 기술이 연구되야한다고 생각함.

 

3 : 다산네트웍스

 

성장성 :

국내를 비롯한 몇몇 국가를 제외하고는 세계적으로 FTTH (Fiber To The Home)의 구축이 아직 초기 수준으로, 북미, 유럽, 아시아, 중동 등 시장이 지속 성장하고 있으며, 당사도 북남미, 북유럽/남유럽, 동아시아, 일본, 인도 등의 주요 통신사업자 시장 공략에 집중하고 있습니다. 

 

요약 :

한국은 2005년에 상용화됨 | 5g 인프라가 구축된다고 해서 교체될 물건이 아님

 

+ 글로벌 인터넷 인프라 전문 기업

 

케이아이엔엑스

 

주요 사업 : 

일반 중소기업, 닷컴기업 등 소자본으로 창업을 하는 기업들이 이러한 모든 조건을 갖춘 IDC를 구축하기는 어려운 일입니다

 

사업 장래 :

첫째, 컨텐츠의 다양화와 대용량화입니다. 과거 인터넷에서 유통되는 데이터는 인터넷 내부에서 생성되었으나, 현재는 영화, TV, UCC, 동영상 강의, 라디오방송 등 대부분의 시청각 매체들이 PC나 스마트폰 상에서 재생되고 있습니다. 또한 월드컵 경기나 김연아 선수의 피겨스케이팅과 같은 인기 스포츠프로그램들이 인터넷 상에서 생중계되고 있습니다. 더불어 온라인 게임과 동영상 강의 등 기존의 온라인 서비스의 꾸준한 성장이 트래픽 증가의 중요한 비중을 차지하고 있습니다.

 

둘째, 초고속인터넷서비스의 대역폭 증가입니다. 위와 같은 고화질 대용량의 컨텐츠를 빠른 속도로 다운로드 받을 수 있으려면, 가정에서 사용하는 인터넷의 속도가 100Mbps 이상이어야 하는데, 최근엔 대부분의 가정에 광랜 등이 보급되면서 대용량 컨텐츠의 사용이 급속이 증가하였습니다.

 

셋째, 저장매체의 용량증가입니다. PC에 내장된 하드디스크의 용량과 인터넷 트래픽은 유사한 패턴의 증가 추이를 보이고 있습니다. PC의 하드디스크의 용량은 물론, 디지털 카메라, MP3 플레이어, 스마트폰 등에 내장된 저장 매체의 저장 용량도 매년 

2배 이상 늘어나고 있습니다.

 

판매대상 : 

당사는 주된 고객층이 법인 및 공공기관으로 구성되어 있으며, 회선사업자, 컨텐츠사업자, 금융기관, 정부 기관 등이 이에 속합니다

 

요약 : 

IDC 사업 진입장벽이 높음 | 주된 고객층이 법인 및 공공기관 

 

매도 타이밍

 

5G가 개화되는 시점에 부품·장비주들 실적이 좋아진다.

 

실적이 좋아진다는 것은 주가가 우상향한다는 것으로 해석할 수 있는데,

 

반면, 5G 투자가 끝나고 나면, 실적은 안 좋아진다.

 

= 박스권 형성과 장기투자 수익률을 기대하지 못한다는 의견이 존재한다.